公司全方位笼盖人形机械人组件将来成长可期

　　前三季度公司收入维持较快增加：2025年前三季度公司实现营收13。5亿元，YOY+16。7%，下逛机床、3C、通用范畴等市场增速较佳，此中，变频器产物实现收入8。6亿元，YOY+16。7%；伺服系统实现收入4。1亿元，YOY+10。9%；数字能源实现收入0。3亿元，YOY+185%。从地区来看，公司营业均稳步开辟，国内实现实现收入9。6亿元，YOY+18。3%；海外实现收入3。6亿元，YOY+14%。公司将来将正在海外加大对通用设备的发卖投入，积极拓展欧洲、一带一、亚非拉等市场，估计海外收入增速将提高。产物矩阵实现全笼盖：公司从自产和财产链企业合伙两个标的目的切入人形机械人财产，幷于11月联袂发布多款具身智能焦点部件。此中，①公司新发布12mm-21mm微型无框电机、6-16mm空心杯电机、轮毂电机、超高功率密度驱动器等产物，从打高机能、低损耗等特色；②依智工致（公司持股40%）新发布6DOF腱绳仿生驱动工致手，零件运转寿命30万次，特点正在于其采用自顺应腱绳驱动，可适配复杂异型物品抓取；③伟达立（公司持股30%）新发布40mm-170mm超短款+尺度款谐波模组，正在高精度、高扭矩的根本上告竣轻量化结果；关节模组、摆线关节模组均具备高精度、高迸发等特点，适配各类人形机械人关节；轴向磁通关节模组采用最新的轴向磁通电机做为动力源，长度、体积、分量较径向电机别离削减50%、30%、30%，功率密度可达其2倍以上，扭矩密度提拔130%。全体看，公司结构具身智能全财产链，产物矩阵包罗电机等根本零部件以及工致手、关节等模组产物，成熟产物和新手艺产物均有涉及，而公司和科达利、上海盟立、银轮股份、开普勒等财产链公司的合做，也将加快相关产物的手艺立异取场景落地。盈利预测及投资：估计2025、2026、2027公司实现别离净利润2。7、3。2、3。9亿元，yoy别离为+10。1%、+18。9%、+20。3%，EPS别离为1。3、1。5、1。8元，当前A股价对应PE别离为68、57、47倍，我们看好公司将来成长前景，维持公司“买进”的投资。