‌卧安机械人二度递表港交所IPO前扭亏获李泽湘

　　12月9日，港交所官网显示，卧安机械人(深圳)股份无限公司（以下简称“卧安机械人”）正在港交所递交招股书，这是继其于2025年6月8日递表失效后的再一次申请。同日，中国证监会对卧安机械人的境外刊行上市及境内未上市股份「全畅通」申请进行存案，核准刊行不跨越25，555，600股境外上市通俗股、19名股东拟将所持合计2亿股境内未上市股份转为境外上市股份‌，这意味着企业已满脚境内监管要求，上市历程更进一步。招股书显示，卧安机械人成立于2015年，是一家全球AI具身家庭机械人系统供应商，努力于建立以智能家庭机械人产物为焦点的生态系统。卧安机械人的产物组合涵盖SwitchBot品牌下涉及47个SPU的七种品类，公司推出了全球首款手指机械人、全球首款窗帘机械人、全球首款指纹门锁机械人、全球首款贸易化加强型挪动机械人。此中，手指机械人、窗帘机械人、门锁机械人平均售价正在120～350元，按照弗若斯特沙利文演讲，按2024年的零售额计较，公司是全球最大的AI具身家庭机械人系统供给商，市场份额为11。9%，亦为全球领先的AI具身家庭机械人系统供给商，供给专为多种家庭糊口场景设想的普遍家庭机械人品类。招股书显示，成立至今，卧安机械人先后完成14轮融资，彼时C轮融资金额为7000万元，由高秉强旗下BrizanVenturesV领投，对应的投后总估值从轮的2000万元逐渐上涨至最新C轮的40。47亿元，估值涨幅超200倍。多轮融资背后，不只有松山湖机械人研究院、清水湾基金、源码本钱、高瓴创投等出名机构，还有李泽湘、高炳强等创投界大佬支撑。据招股书，正在Pre-A轮、A轮、B轮融资，李泽湘均通过旗下实控企业对卧安机械人进行了投资，并于2025年4月插手该公司并任职非施行董事。材料显示，李泽湘是机械人取从动化范畴专家，不只正在机械人，制制科学取从动化范畴享有很高的学术声誉，正在立异创业人才培育方面也成功指点孵化了大疆科技、李群从动化等多量机械人范畴的科技立异企业，被誉为“大疆教父”。IPO前，创始人李志晨、潘阳为分歧步履人，14。47%，李志晨做为万德立异雇员持股平台的通俗合股人持股8。24%，为一组控股股东，合共持股约44。53%。李泽湘通过其节制的松山湖机械人研究院、盈湖智能、东莞蕴和合计持股12。98%。招股书显示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年（以下简称“演讲期”），卧安机械人收入别离为2。75亿元、4。57亿元、6。10亿元及3。96亿元；期内溢利别离为-8698。3万元、-1637。9万元、-307。4万元及2790。3万元；经调整净利润别离为-8360。5万元、-1219。5万元、110。7万元及4420。5万元。此前，卧安机械人因各项费用收入偏高导致利润持久处于吃亏形态，曲至本年上半年才完全扭亏，逐步驶入正轨。招股书显示，演讲期内，卧安机械人的发卖及分销开支别离为1。02亿元、1。37亿元、1。72亿元、1。07亿元，研发开支别离为6176。1万元、8919。2万元、1。12亿元、0。59亿元。发卖及分销开支占当期收入的比例别离达37。18%、29。89%、28。18%、27%；研发开支占当期收入的比例别离达22。49%、19。51%、18。37%、14。8%。期间费用高企也让卧安机械人现金流承压。演讲期内，公司运营勾当现金流量净额别离为-1。07亿元、2462。1万元、-3127。8万元、2916。7万元。截至2025年6月末，公司现金及现金等价物（以银行节余及现金列示）为1。97亿元，存正在计息银行贷款1041万元。目前，卧安机械人较为依赖外部融资弥补资金，若后续融资不及预期或客户付款周期耽误，将面对现金流严重风险。值得关心的是，卧安机械人的客户集中度较高，演讲期内，公司来自五大客户的收入别离为1。64亿元、2。29亿元、2。89亿元、2。19亿元，占总收入的比例别离为59。6%、50。2%、47。4% 及53。5%，此中，来自最大客户的收入别离为1。45亿元、1。78亿元、2。19亿元、1。75亿元，占总收入的比例别离为52。8%、38。9%、35。8%及44。2%。公司客户次要为大型酒店集团、国企及机构，商用机械人市场受宏不雅经济影响较大，餐饮、酒店等行业需求波动可能导致订单增速放缓，而特种机械人市场准入门槛高，拓展周期长，单一客户合做变更将间接影响营收。从发卖渠道看，卧安机械人的产物发卖次要依赖Amazon电商平台实现海外发卖，包罗正在该平台成立自营发卖渠道Amazon SC和合做零售商Amazon VC发卖渠道。此次IPO募集资金，公司打算次要用于以下几个标的目的：持续投入研发，以进一步开辟AI具身家庭机械人系统的环节手艺及产物；扩大发卖渠道及全球市场笼盖，提拔品牌出名度；于IPO后12个月内的部门未银行贷款；以及弥补一般营运资金。